6G产业链布局

成立时间：2018年 | 总部：上海 | 创始人：曹年宝 | 累计融资：超¥100亿 | 最新轮次：Pre-IPO | 估值：约¥300亿+

关键词与投资方：卫星互联网 · 千帆星座 · 低轨星座 · 手机直连 · 上海国资 · 国开金融 · IDG

公司历史

上海垣信卫星科技有限公司（SSST）成立于2018年，是"千帆星座"（又称G60星链）的运营方和总集成商。公司脱胎于上海松江区"G60科创走廊"战略项目，由上海市国资委牵头设立，旨在建设中国版"星链"——一个由数千颗低轨卫星组成的全球宽带互联网星座。创始人曹年宝曾在航天科技集团第八研究院（上海航天技术研究院）工作20余年，具有丰富的卫星工程经验。

2018-2021年，垣信卫星完成了千帆星座的总体方案设计——星座规划1,296颗卫星，分布在多个轨道面，提供全球宽带通信和手机直连服务。公司与中国航天科技集团、银河航天等卫星制造商建立了战略合作，采用"批量制造+集中发射"的规模化策略。2022年，公司完成A轮融资（上海国资委+国开金融联合投资¥30亿），启动卫星批量生产。2023年12月，首批18颗千帆卫星在酒泉卫星发射中心成功发射（一箭十八星），标志着千帆星座正式进入组网阶段。

2024年，垣信卫星完成3批发射（共90颗卫星），累计在轨108颗。开始向政企客户提供卫星互联网试验服务。2025年，发射节奏加快至每月一批（每批18-36颗），截至2025年底累计在轨238颗。公司完成B轮融资（IDG、高瓴、红杉中国等市场化机构加入），融资¥50亿+，估值飙升至¥300亿+。2025年8月，垣信卫星宣布实现"手机直连卫星"技术验证——普通5G手机无需专用终端即可通过千帆卫星发送短信和低速数据。2026年初，公司启动Pre-IPO轮融资，计划2027年科创板上市。

产品介绍

垣信卫星的核心产品是"千帆星座卫星互联网系统"，包括空间段（卫星）、地面段（信关站）和用户段（终端）三部分。

千帆卫星：单星重量约200kg，采用Ku/Ka频段通信，下行速率可达10Gbps/卫星。卫星设计寿命7年，配备电推进系统用于轨道维持和离轨处置。单星制造成本约¥500万，目标是2027年降至¥300万——远低于传统通信卫星的数亿元/星。千帆卫星全部由中国企业制造（银河航天为主供应商），实现了卫星制造的完全国产化。

信关站系统：全球部署约50个信关站（中国境内15个+海外35个），作为卫星与地面互联网的连接枢纽。信关站天线口径4.5m，支持同时跟踪多颗卫星。

用户终端：三类终端——(1)固定终端（直径0.5m相控阵天线，类似Starlink天线，售价约¥3,000），面向偏远地区家庭/企业宽带；(2)便携终端（平板式，可折叠，面向应急救援和移动办公）；(3)手机直连模组（嵌入式芯片，使普通手机能直连卫星发送短信/语音/低速数据）。

卫星互联网服务：面向B端（海洋运输、航空互联、偏远矿区、应急通信）和C端（偏远地区宽带接入）提供卫星互联网接入服务。B端服务2025年已开始商用，C端计划2027年推出。

产品优势

第一，中国唯一的民商低轨宽带星座。千帆星座是中国目前进展最快、规模最大的低轨宽带卫星星座。在中国航天领域，低轨星座被赋予"新基建"战略意义——不仅是商业项目，更是确保中国在太空互联网时代不缺席的国家战略。垣信卫星作为千帆星座的唯一运营方，享受政策、频段、发射场等全方位资源倾斜。

第二，手机直连技术领先。2025年8月垣信卫星验证的"手机直连"技术，使普通5G手机无需专用天线就能连接低轨卫星——这在全球范围内仅次于Starlink（2024年实现手机直连）。手机直连是卫星互联网从"B端专业市场"走向"C端大众市场"的关键拐点。垣信在这一技术上领先于OneWeb（英国）、Kuiper（亚马逊）等国际同行。

第三，卫星制造成本优势。垣信卫星单星成本约¥500万，虽然仍高于Starlink（约$25万≈¥180万），但远低于传统通信卫星。随着银河航天等供应商的产线升级和规模化效应，目标2027年单星成本降至¥300万。中国在电子元器件、太阳能板、结构件方面的供应链成本优势是降本基础。

第四，上海国资+市场化资本的混合所有制优势。上海国资委作为第一大股东，为垣信卫星提供了频段资源、信关站建设用地等政策支持。同时，IDG、高瓴、红杉中国等市场化资本的加入，使公司在商业化运营、客户拓展上更加灵活高效。这种"国资+市场"的混合模式是中国商业航天的典型范式。

行业占有率

在全球低轨卫星互联网星座领域，垣信卫星（千帆星座238颗在轨）排名全球第三，仅次于SpaceX Starlink（5,000+颗在轨）和OneWeb（648颗在轨，已与Eutelsat合并）。在中国低轨宽带星座领域，千帆星座是进展最快、卫星数量最多的项目，市场份额超过90%（中国其他星座如"鸿雁"、"虹云"尚在早期阶段）。

从用户数量看，垣信卫星2025年B端用户约500个（以企业/政府为单位），远少于Starlink的500万+C端用户。但垣信的核心市场是中国国内及"一带一路"沿线国家——在中国偏远地区宽带覆盖（约3,000万人口未通宽带）、海洋经济专属区通信、航空互联等场景有刚需。

从融资规模和估值看，垣信卫星（¥300亿+估值）是中国商业航天赛道估值最高的卫星互联网公司。累计融资¥100亿+，也是中国商业航天融资额最大的民营/混合所有制公司之一。

行业竞争对手

国际竞争对手：SpaceX Starlink是全球绝对龙头——5,000+颗在轨、500万+用户、已实现盈利。Starlink在卫星数量、用户规模、单星成本（$25万）上全面领先垣信3-5年。Amazon Kuiper（计划3,236颗）尚未开始大规模发射，但亚马逊的云计算+电商生态可为卫星互联网提供独特应用场景。Eutelsat OneWeb（英国，648颗在轨）聚焦B端和企业市场，与垣信在"一带一路"市场有直接竞争。

国内竞争对手：中国星网集团（"GW星座"，规划12,000颗）是国家队项目，与千帆星座存在一定竞争关系。但星网目前进展较慢（2025年尚未大规模发射），且国家层面可能统筹千帆和星网的关系（千帆作为先行者，星网作为战略储备）。银河航天是垣信的主要卫星供应商而非直接竞争对手。航天科技/航天科工集团的"鸿雁"和"虹云"星座目前仍处于试验阶段。

预计未来5年发展规划

2026-2027年：加速发射节奏至每月2-3批（每批18-36颗），累计在轨卫星达到600-800颗，实现中国全境+主要海域的连续覆盖。手机直连服务向C端用户开放（短信+语音）。Pre-IPO轮融资完成（目标¥30亿+）。科创板上市（目标2027年），目标市值¥500-800亿。

2027-2028年：累计在轨卫星达到1,296颗（一期目标完成），实现全球覆盖（南北纬60度之间）。卫星互联网宽带服务（下行100Mbps+）向C端开放，与地面5G形成互补。拓展"一带一路"沿线国家市场（印尼、菲律宾、中亚、非洲）。单星成本降至¥300万。年营收目标¥15-20亿。

2028-2029年：启动二期星座（扩展至3,000颗卫星），提升全球容量和覆盖率。推出星间激光链路（卫星间直接通信，减少对地面信关站依赖）。与6G标准化对接——千帆星座成为6G"空天地一体化"的卫星段标准基础设施。探索卫星导航增强（厘米级定位服务）和遥感数据服务等增值业务。

2029-2030年：在轨卫星达到2,000+颗。B端用户突破1万，C端用户突破100万。年营收目标¥50-80亿，开始走向盈亏平衡。千帆星座成为6G网络的核心空间段，与地面5G-A/6G网络无缝融合。手机直连服务支持高速数据（下行10Mbps+），在全球偏远地区形成与Starlink的正面竞争。

长期愿景（2030+）：垣信卫星的终极目标是构建"太空互联网基础设施"——千帆星座最终规划超10,000颗卫星，与Starlink在全球卫星互联网市场形成"双寡头"格局。公司定位从"卫星运营商"升级为"太空基础设施服务商"，业务涵盖卫星宽带、卫星导航增强、卫星遥感、太空数据中心（卫星边缘计算）等多元服务。如果全球卫星互联网市场在2035年达到$1,000亿/年，垣信卫星目标占据10-15%份额，即$100-150亿（约¥700-1,000亿）的年营收规模，成为中国版的"太空版中国移动"。